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湘潭电化:电解二氧化锰龙头企业

发布时间:2007-04-01    研究机构:国金证券

公司目前具有电解二氧化锰产能4.2万吨,是全球单厂生产能力最大的电解二氧化锰生产企业,随着公司扩建项目建设投产,公司电解二氧化锰世界龙头有望继续保持。

  一次电池是电解二氧化锰的主要消费领域,但随着其应用范围的不断扩展,未来一次电池需求增长依然可期。

  世界电解二氧化锰产能主要集中在中国、美国、日本、南非等国家,我国占世界产能和产量的一半左右。

  我国锰矿石储量不算丰富,由于需求快速增长,我国锰矿石还需要大量进口,2005年我国锰矿石对外依存度为35.6%左右。公司在靖西新建1万吨项目具有锰矿石供应优势。

  虽然电解二氧化锰行业整体产能过剩,但公司大力发展的无汞碱锰电解二氧化锰未来前景看好。

  目前公司大约45%以上的收入来自国外,享受13%的出口退税优惠,因此公司面临一定的出口退税下调风险以及人民币升值风险。

  根据公司2007年、2008年盈利状况,我们认为公司的合理价位为8.20~9.08元;根据最近上市股本相近中小企业板PE水平及公司2006、2007年EPS预期,我们认为公司上市定位为10.30~11.44元。

申请时请注明股票名称