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湘潭电化:产业雏形初具,后市仍需观察

发布时间:2011-08-23    研究机构:宏源证券

报告摘要:中报业绩同比小幅增长。报告期内公司实现营业收入3.54亿元,同比增长23.73%;实现归属于上市公司股东净利润946.67万元,同比增长7.63%。每股收益0.12元,二季度比每股收益较一季度增加43%。

需要提醒投资者关注的是,公司扣除非经常损益后的归属上市公司股东净利润同比递减-7%。

产业链整合工作完成,一体化雏形初具。公司今年上半年完成非公开发行工作,募集资金金额2.07亿元,用于收购集团锰矿资源的开采以及锰粉加工相关工作。上下游一体化的产业架构基本显现,能够有效增强锰酸锂板块的抗风险能力。

锰酸锂产业仍处于快速演变过程中,公司能够抓住机会仍需观察。公司有意涉足锂动力电池和正极材料领域,传统锰酸锂正极材料面临毛利下滑的压力,新型锰系正极材料具有一定的技术门槛和准入门槛,公司能否抓住这一契机,仍需观察。

业绩预测:预计2011-2013年公司每股收益分别为0.33,0.38以及0.46元,当前股价20.8元,估值偏高,但是考虑锰酸锂是最具前途的动力电池正极材料之一,也是国家“十二五”战略新兴产业,给予“中性”评级,目标价位20元。

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