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电力设备与新能源行业周报:静待电动车政策,积极关注Tesla供应链

发布时间:2016-05-28    研究机构:中泰证券

本周电力设备和新能源板块上涨0.24%。涨幅居前五个股票为合纵科技、雄韬股份、七星电子、秀强股份、东北电气;跌幅居前五个股票为梅花生物、天赐材料、赛摩电气、通威股份、科达股份。核电板块上涨1.56%,新能源汽车上涨1.24%,工控自动化上涨0.98%,二次设备上涨0.63%,发电设备上涨0.06%,光伏板块上涨0.004%,一次设备下跌0.03%,锂电池指数下跌0.09%,风电板块下跌0.37%。

行业层面:新能源汽车:财政部网站新闻,关于新能源汽车推广骗补核查,现场核查已经完成,目前处于会审阶段。工信部发布第285批新车公告,218款新能源车型入选,新增7家车企。工信部正在修订《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》,预计最早第三季度将出台,新标准拟在2017年7月1日全面执行。2016年北京市拟拨付第一批新能源汽车补助资金公示,拟拨付5亿多元。电改电网:广西电改综合试点方案获批。云南首张《供电营业许可证》下发,云南能投集团获颁首张配网牌照。新能源:国家电网首座扶贫光伏电站--玛多县10兆瓦扶贫光伏电站5月26日正式并网发电。

公司层面:天赐材料:全资子公司九江天赐以自有资金2400万元与容汇锂业投资设立九江容汇锂业公司,占比30%。沧州明珠:非公开发行4634万股募集6.49亿元,用于年产1.05亿平方米湿法锂电隔膜和补流。炬华科技:纳宇电气原七名股东以4006万元增持199万余股,占公司当前总股本的0.55%。赢合科技:审议通过了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的预案,将于5月30日复牌。先导智能:拟非公开发行股票不超过1960万股,募集资金不超过7.4亿元,收购JOT 公司100%股权。

本周重点推荐七个标的:比亚迪(电动车型丰富且唐销售超预期、电池产能和成本遥遥领先、中报预告超预期、增发在即)、宏发股份(继电器龙头公司稳定增长可期、新能源汽车高压直流继电器翻倍以上增长、Tesla 概念)、北巴传媒(北京公交电动化运营稀缺标的、传统传媒业务稳定、市值小估值低)、沧州明珠(隔膜龙头、干法湿法均是比亚迪供应商、传统业务毛利率提升、中报预告超预期)、亿纬锂能(三元解禁预期和三元动力电池龙头、锂原池和电子烟恢复稳定增长、新进入动力电池目录概率大)、长园集团(运泰利是自动化检测优质龙头、电动车领域积极布局、传统电网和热缩材料稳定增长、VR/tesla概念)、炬华科技(用电服务和售电领域积极布局、智能电表龙头、估值低)。

投资建议和策略:

3月初以来我们一直积极看多板块,以电动车和一季度业绩超预期为主线,电动车板块表现优异,上周市场小幅震荡,强势的电池材料继续弱势,Tesla 概念则风起。首先,5月电动车销量即将公布,预计乘用车环比继续继续向好,商用车预计环比回落,财政部网站公布骗补现场检查结束正进入会审阶段,补贴下调方案也到了最后阶段出台指日可待,其后物流车补贴目录出台,动力电池目录第四批申报月底结束预计6月出台,客车上三元电池预计7-8月将先出标准,上周CIBF 电池展广受关注,二季度因为补贴标准未定暂时处于淡季,但厂商都在为下半年抢装厉兵秣马,电动车是今年少有的高景气高增长板块,持续重点看好,同时tesla 正在国内积极物色厂址,tesla 供应链企业迎来中长期机会;其次,电改持续推进中,各地成立电力交易中心,交易进展很值重视,电改板块值积极关注,再次,储能方面尽管政策层面还没大变化,储能项目增多,长期空间无限,值得重视,再次,国务院常务会议部署制造和互联网深度融合,工业4.0板块成长性好,建议布局,再次,配网是2016年投资重点,国网换帅后配网重要性可能提高,上半年业绩高增长,值重点布局;最后,价格司开会商议尽快出台光热电价,光热值积极关注,而风光2016年下半年有增长压力。此外,国企改革可能加快,关注大集团小公司。

电动车:战略性看多的板块,3月初尤其强调加大配置,提出政策底\销量底\一季度业绩高增长,三因素共振带来大行情,3月中旬tesla 推出model3进一步点燃热情,电池材料/三元/充电桩板块轮番上涨,4月因充电桩招标表现最为强势,4月底以来三元和电池材料继续领涨,主要是因为业绩和销量驱动,叠加政策放开预期, 5月乘用车环比向好,客车预计环比回落, 财政部网站公布骗补现场核查结束,预计结果将很快公布,补贴下调方案也到了最后阶段出台指日可待,其后物流车补贴目录出台,动力电池目录第四批申报月底结束预计6月份出台,客车上三元电池预计将先出标准,上周CIBF 展广受关注,二季度暂时因为补贴标准未出台部分企业观望而呈现淡季行情,电池上游产品包括碳酸锂近期有所松动,但是企业均厉兵秣马准备下半年抢装行情,电动车是今年少有的高景气高增长板块,逢低布局电动车真成长始终是跑赢的黄金法则.我们首先看好三元供应链,其次看好充电桩运营,再次看好tesla 供应链优质标的,同时关注电池材料板块.n 电改:电改正在积极推进之中,各个地方都在建立电力交易平台,也开始有部分售电项目开放和成交,积累足够用户和售电平台方面有资源优势的企业将持续胜出,建议积极布局;

工业4.0:四部委联合印发《机器人十三五产业规划》,人工智能也正在加速发展,国务院常务会议部署制造业和互联网的深度融合,工业4.0成长空间大,行业内企业外延机会多,2016年估值也具有较大吸引力,看好;

配网&电网:电网投资2015年四季度明显大幅提速,年初国务院就发文开启新一轮农网投资,配网和电网企业今年上半年业绩增速较高,作为拉动经济刺激见效的板块,配网和电网板块行情或值期待;

储能:列入十三五能源规划,2016年有望迎来鼓励政策,是较好的主题板块,优选锂电、铅炭、系统龙头;

光热:光热能源局工作会议上已经提到了新的高度,光热示范项目公布,价格司牵头召开座谈会表示尽快出台光热电价,能源十三五规划也值期待,积极关注光热主题;

国企改革:两会文件来看国企改革有望加快,自去年9月以来国企改革板块表现不佳,大集团的电力设备公司和新能源平台公司国企改革的空间较大,建议积极关注;

光伏风电及能源互联网:风光经历三年高速发展后2016年有增长的压力,电源端装机过剩、风光电价下调和限电问题,风光板块较为平淡,由于光伏抢装行情部分制造类公司业绩较为靓丽,龙头标的值得关注;

核电:核电方面没有明显的机会。

投资组合:电动车:比亚迪、沧州明珠、亿纬锂能、宏发股份、北巴传媒、长园集团、国轩高科、新宙邦、当升科技、杉杉股份、天赐材料、正海磁材、和顺电气、科士达、信质电机、曙光股份、湘潭电化(002125)、大洋电机;电改&能源互联网:智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐;配网:国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气;工业4.0:汇川技术、长园集团、宏发股份、华中数控;光热:杭锅股份、首航节能;国企改革:国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自;光伏&能源互联网:隆基股份、阳光电源、江苏旷达、林洋电子、特变电工;风电:金风科技、福能股份、天顺风能;储能:南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份;特高压:平高电气、许继电气;核电:台海核电、应流股份。

风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。

申请时请注明股票名称