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化工行业:OPEC+减产协议达成,短期油价仍将承压,维持“同步大市”评级

发布时间:2020-04-14 17:03    来源媒体:格隆汇

机构:万联证券

上周市场回顾:

上周中信行业指数中,基础化工板块上涨4.19%,同期沪深300上涨1.76%,基础化工板块同期跑赢大盘2.43个百分点。石油石化板块上涨0.93%,同期落后大盘0.83个百分点。其中,至正股份(30.21%)、苏州龙杰(21.82%)、振华股份(19.85%)、湘潭电化(13.40%)和金发科技(13.31%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:泰和科技(-45.08%)、杭州高新(-12.12%)、晶瑞股份(-10.54%)、容大感光(-10.14%)和双一科技(-10.03%)。

行业核心观点:

农药:4月7日凌晨2点30分左右,位于印度古吉拉特邦Dahej的一处农药生产厂突发大火。此车间为印度主要甲黄草胺生产厂之一,据统计印度2019年甲黄草胺总出口量达2440吨。此次爆炸恐将影响全球甲黄草胺供应格局。印度受疫情影响,持续“封国”策略,作为农药进出口大国,此形势将进一步加剧全球农药市场紧缺。

化纤:上周末OPEC+达成最新减产方案,减产分为三个阶段:第一阶段减产规模为970万桶/日,从2020年5月1日持续到7月1日;第二阶段减产规模为770万桶/日,时间为7月1日至2020年12月31日;第三阶段减产规模为570万桶/日,持续时间为2021年1月1日至2022年4月1日。从目前来看,这个减产力度是低于市场预期的,主要原因在于受疫情影响,全球石油的需求大幅下滑,这个需求端下滑的缺口在2000万桶/日,因而短期来看石油市场仍会受需求萎靡影响而供大于需,短期油价或将继续承压。

新能源:燕山石化北京冬奥会氢气新能源保供项目开始试生产,并于近日产出氢气。样品检测报告显示,该装置产出的氢气纯度为99.976%。表明国内供氢主体的供氢技术相对成熟。

投资建议:受印度封国影响,国内农药需求或将上升,建议关注相关农药龙头;化纤方面,建议关注OPEC+减产计划达成之后的后续推进情况;新能源方面建议关注氢能产业链布局领先的企业。

风险因素:全球疫情持续恶化,原油价格动荡。

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